3月CPI季节性回落，同比增速收窄至0.1%

发布时间：2025-12-14 20:30:36 来源：新闻聚焦网 作者：经济政策分析

在刚刚曩昔的季节3月，在多种要素影响下，落同CPI有所下行。比增

国家统计局4月11日发布数据显现，速收3月份，窄至受节后消费需求季节性回落、商场供给全体足够等要素影响，全国CPI环比季节性下降，同比涨幅有所回落。扣除食物和能源价格的中心CPI同比上涨0.6%，坚持温文上涨。

“3月CPI、PPI同比回落，全体低于商场预期，首要是因为新提价支撑偏弱。”国金证券首席经济学家赵伟告知《华夏时报》记者。

兴业银行首席经济学家鲁政委在解读数据时表明，3月首要消费品价格仍呈现较强季节性规则，比方，猪价格呈现新年季节性回落，3月环比降7.0%，大致回归至新年前价格；跟着气候回暖，鲜菜价格也开端回落，环比降9.9%。

“据测算，在3月份0.1%的CPI同比改变中，翘尾影响约为-0.3个百分点，本年价格改变的新影响约为0.4个百分点。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读数据时表明。

3月CPI有所回落。

从数据看，CPI同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点。同比涨幅回落，首要是受食物和出行服务价格回落影响。

其间，食物价格下降2.7%，降幅比上月扩展1.8个百分点，影响CPI同比下降约0.52个百分点，下拉影响比上月添加约0.35个百分点。食物中，鸡蛋、鲜果、牛肉、羊肉和禽肉类价格别离下降10.4%、8.5%、8.4%、6.0%和1.7%，降幅均有扩展；鲜菜、猪肉价格别离由上月上涨2.9%和0.2%转为下降1.3%和2.4%。

“3月CPI同比涨幅回落0.6个百分点至0.1%，低于商场预期的0.3%，其间，新提价要素奉献0.4个百分点、涨幅回落0.9个百分点，翘尾连累较上月收窄0.3个百分点。”赵伟表明。

非食物价格上涨0.7%，涨幅比上月回落0.4个百分点，影响CPI同比上涨约0.57个百分点。

从环比看，CPI下降1.0%，首要是食物和出行服务价格季节性回落影响。其间，食物价格下降3.2%，影响CPI环比下降约0.59个百分点。

“因为节后消费需求回落，加之大部分地区气温较终年同期偏高，商场供给全体足够，鲜菜、猪肉、鸡蛋、鲜果和水产品价格别离下降11.0%、6.7%、4.5%、4.2%和3.5%，算计影响CPI环比下降约0.54个百分点，占CPI总降幅五成多。”董丽娟表明。

非食物价格下降0.5%，影响CPI环比下降约0.37个百分点。节后为出行冷季，非食物中飞机票、交通工具租赁费和旅行价格别离下降27.4%、15.9%和14.2%，算计影响CPI环比下降约0.38个百分点，占CPI总降幅近四成；春装换季上新，服装价格上涨0.6%；受世界金价和油价上行影响，国内金饰品和汽油价格别离上涨5.8%和1.2%。

“食物和非食物双双不及预期，前者与部分产品供给压力有关，后者缘于服务提价放缓等。”赵伟对本报记者表明。

光大证券研报显现，当时，CPI同比增速保持低位，有供给端的推进，也有需求走弱的影响。其间，节后消费需求回落对物价带来的影响比较显着。“从农业乡村部发布的高频数据看，2月中旬以来蔬菜价格持续回落，猪肉价格动摇不大，将限制后续CPI同比上升的高度”。

内需温文修正。

从PPI来看，3月份，跟着节后工业生产康复，工业品供给相对足够，全国PPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩展。

从同比看，PPI下降2.8%，降幅比上月扩展0.1个百分点。其间，生产资料价格下降3.5%，降幅扩展0.1个百分点；生活资料价格下降1.0%，降幅扩展0.1个百分点。

“PPI同比回落，主因仍是新提价要素支撑偏弱。分职业来看，输入性要素带动原油、有色链价格上升，国内节后工业生产康复、工业品相对足够，黑色链条等价格回落。”赵伟对《华夏时报》记者表明。

从数据来看，新提价要素连累0.5个百分点、较上月扩展0.1个百分点左右，翘尾连累改变不大。大类环比中，生产资料降幅收窄0.2个百分点，原材料和加工均有奉献，采掘连续连累；生活资料环比相等于-0.1%，食物环比转负，穿着、一般日用和耐用消费品环比转正。

光大证券研报显现，当时PPI仍或许处于磨底过程中，但随同经济持续康复，后续PPI同比增速有望从底部上升。

在赵伟看来，当时，内需温文修正、叠加部分产品去化仍有压力等，二季度CPI通胀或相对温文、同比中枢或在0.1%左右。温文通胀或较难成为债市中心对立，后续可要点盯梢流动性和基本面改变等。

依照商场人士猜测，跟着消费进一步修正，下半年供需联系改进及基数下降对物价影响或愈加显着，估计年内物价有望动能全体偏温文。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳。

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